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    沥青:原油上涨动。能减弱 沥青或跟跌下行

    admin 2019-05-26 04:12 未知

      从沥青盘面情况来看,主力1906合约4月26日收盘价3632元/吨,较前一交易日下跌(0.77%)28元/吨,持仓53.8万手减少85336手,成。交量54.5万手减少36.2万手。现货方面,据百。川数。据统计:西北市。场,重交沥青主流成。交价持稳4000-4200元/吨;东北市。场,重交沥青主流成。交价持稳3400-3570元/吨,焦化料价格上涨100至3450元/吨左右;华北山东市。场,华北重交沥青主流成。交价持稳3450-3500元/吨,山东重交沥青主流成。交价持稳3500-3570元/吨;长三角地区,重交沥青主流成。交价持稳3570-3610元/吨。华南西南地区,华南重交沥青主流成。交价持稳3600-3630元/吨,西南(川渝)重交沥青主流成。交价持稳4040-4140元/吨,西南(云贵)重交沥青主流成。交价持稳4290-4330元/吨。目前华东地区沥青基差(华东市。场价-BU1906)在。-80元/吨。由于近日沥青期价下跌,从而使华东地区沥青现货较期货贴水出现收缩现象。

      近期国,内沥青市。场下游终端需求。表现一般,释放有限,部分工程仍未启动。,整体。市。场相对。疲软。部分地区受降雨天气影响,下游需求。回升受限。前期沥青价格主要受成。本端原油支撑,呈上升趋势。但近日原油上行动。能减弱,若沥青失去成。本端的支撑,恐价格将遭受明显。承压。

    数。据来源:WIND数。据来源:WIND数。据来源:WIND数。据来源:WIND数。据来源:隆众数。据来源:隆众沥青:原油上涨动。能减弱 沥青或跟跌下行数。据来源:隆众数。据来源:隆众数。据来源:隆众数。据来源:隆众数。据来源:文华财经数。据来源:文华财经

      图5:综合炼厂库存率变化情况

      近期国,际油价出现下跌走势。截至4月29日北京时间上午11点,布伦特6月原油期货最新。报。每桶71.91美元跌0.24美元成。交6079手,7月报。每桶71.36美元跌0.27美元成。交12017手。WTI6月原油期货最新。报。每桶62.98美元跌0.32美元成。交29214手,7月报。每桶63.07美元跌0.31美元成。交6952手。美国,原油库存报。告的利空影响仍在。发酵,同。时市。场权衡美国,终止伊朗原油出口豁免权可能带来的影响,利空油市。。虽然市。场之前预期OPEC以及非OPEC产油国,有可能在。6月政策。会议上宣布延长减产协议,但法。利赫暗示5月技术会议上可能会做出决定,但不一定会延长减产。沙特和俄罗斯已经流露出结束减产行动。迹象一定程度上限制了油价的上行空间。

      进入4月份炼厂库存持续。增加,截止4月24日,炼厂库存率增加至39%,且高于往年同。期水平。西北地区,主力炼厂沥青产量维持低位,出货平稳,库存下降1%;华北山东地区,市。场低价资源影响炼厂出货,炼厂库存上升4%,个别主力炼厂库存仍在。高位;华南地区,降雨影响华南需求。,但中石化部分资源出口,加上西南云贵需求。尚可,带动。整体。库存下降9%;长三角地区,需求。回升有限,加上开工率略升,库存水平较上周上升7%。炼厂整体。库存增加迅速增加的主要原因可以归结为以下两点:一是国,内炼厂开工率的增加;二是沥青下游需求。表现一般,释放缓慢,贸易商接货意愿较差。

      图6:沥青加工利润

      进口沥青市。场,据百。川报。道:4月中国,沥青进口量或达30万吨,联系我们与去年同。期40万吨相比大幅减少。韩国,沥青4月船货华东现货到岸价持稳445-455美元/吨,完税价3630元/吨左右。新。加坡沥青5月船货华东到岸价持稳475-485美元/吨,完税价3680元/吨左右,华南到岸价持稳465-475美元/吨,完税价3605元/吨左右。泰国,沥青5月船货华东到岸价持稳465-475美元/吨,华南到岸价持稳455-465美元/吨。

      二、沥青供需分析

      截止4月23日,杜里原油均价65.02美元/桶,较上期上涨1.49美元/桶,国,内沥青厂理论盈利在。65元/吨,盈利水平较上期减少27元/吨。上涨原油价格大幅上涨,令炼厂生产成。本走高,沥青厂理论盈利空间缩窄。据百。川资讯报。道,4月马瑞油基准价格的贴水为6.5213美元/桶,目前马瑞油成。本仍居高不下,沥青生产成。本偏高,炼厂加工利润较低。

      三、走势研。判

      从开工率方面来看,进入4月份,部分检修或转产炼厂复产沥青,但到4月中旬左右,炼厂受库存压力影响,东北、山东地区部分炼厂出现停工、转产等情况。国,内沥青厂装置总开工率47%,具体。来看山东地区,滨阳燃化4月20日停产沥青并转产渣油,开工率下降8%;西北地区,开工率不变在。65%;东北地区,辽河石化及盘锦北方生产稳定,开工率小幅上升2%,不过辽宁华路近期沥青停产,此外大连西太及盘锦浩业沥青也继续。停产中;华北华中地区,中油秦皇岛及鑫海化工沥青恢复生产,带动。开工率上升18%;长三角地区,上海石化(600688)近期沥青连续。生产,开工率上升8%。华南西南地区,茂名石化及云南石化本周沥青有排产,带动。华南及西南炼厂开工率上升23%。

      图2:沥青期现价格走势

      一、期现货市。场分析

      图3:全国,炼厂开工率变化情况

      图:4:中国,沥青产量统计

      数。据来源:百。川资讯 3月份中石油产量64.35万吨,环比增加14%;中石化产量74.07万吨,环比增加39%;中海油产量21.92万吨,环比增加26%,地炼产量85.50万吨,环比增加49%。同。时,据隆众数。据统计,从地区来划分,西北地区总产量11.9万吨,东北地区总产量50.17万吨,华北地区总产量17.9万吨,华中地区总产量2.7万吨,华东地区总产量129.62万吨,华南地区总产量27.1万吨,西南地区总产量2.3万吨。

      图1:原油、沥青、燃油价差/价走势

      图:7:沥青主力1906合约走势